Чи призведе зменшення облікової ставки НБУ до здешевлення кредитів

12.08.2013 17:45
Мітки: банки, НБУ, кредити

Національний банк України вдруге у поточному році прийняв рішення про зниження облікової ставки - до 6,5% річних. Такої низької процентної ставки українські банки ще не бачили. Раніше мінімальною ставкою в історії України були 7% в 2002 і 2013 роках.
Нацбанк вирішив активізувати даний інструмент монетарної політики, щоб хоч як відновити кредитування економіки. Наскільки він буде дієвий, поки важко відповісти навіть директор генерального департаменту грошово-кредитної політікіНБУ Олена Щербакова.
Попередній раз Нацбанк змінив облікову ставку з 10 червня 2013 також на 0,5 п. п. - до 7%. До цього вона утримувалася на незмінному рівні з 23 березня 2012 року, коли була знижена з 7,75%. Крім того, слідом за обліковою ставкою новий мінімум встановив "овернайт". Кредит під забезпечення державними цінними паперами подешевшав з 8,0% - до 7,5%.
За словами Олени Щербакової, Нацбанк переходить на політику дешевих грошей. Причин для цього декілька. По-перше, інфляція з початку року тримається в межах 0%. По-друге, ринкові очікування на наступний рік низькі. По-третє, за останній час суттєво збільшилась ресурсна база. З початку року зафіксовано зростання депозитного бази на 17,8% у гривні. Росте в структурі вкладів частка строкових депозитів. На 5% збільшилася частка довгострокових депозитів.
"Це говорить про довіру населення нашої банківської системи. Поступово знижується вартість кредитних ресурсів. Після останнього рішення про зниження ставки вартість кредитів впала на 2%. Протягом найближчих 2-3 років буде помітне зниження вартості кредитних ресурсів", - пояснює передумови зменшення ставки директор генерального департаменту грошово-кредитної політики НБУ.
Однак не все так просто. Реальне здешевлення ресурсів відбудеться лише для банків, що користуються рефінансуванням НБУ. А таких небагато. Даний інструмент вже давно став більше політичним, ніж економічним. Вплив зниження облікової ставки в Україні значно менша, ніж в ЄС і США. А це означає, що за винятком кількох банків, дешевих ресурсів від НБУ на ринку не побачать.
"В Україні прямого впливу політики НБУ на депозитні та кредитні ставки немає, так як сам Нацбанк стоїть" на сторожі "можливого перетікання грошей на валютний ринок. Зараз основну підтримку отримають держпрограми, які фінансуються по суті за рахунок грошей НБУ", - вважає керуючий партнер Capital Times Ерік Найман.
Це ж підтверджують і банкіри. "Зниження облікової ставки НБУ ніяк не вплине на наш Банк - у нас нетрефінансірованія НБУ", - розповіли Delo.UA в у Райффайзен Банку Аваль.
"Зниження облікової ставки НБУ має найбільш значущий вплив для великих банків ТОП-10 за активами. Ці банки, як правило, є одержувачами рефінансування НБУ і за рахунок зниження облікової ставки регулятора можуть знизити вартість своїх ресурсів у національній валюті і, як наслідок, знизити ціну інструментів фінансування своїх клієнтів ", - вважає начальник управління розвитку продуктів ПАТ" Банк Кіпру "Анна Макаренко.
Однак, зниження ставки вигідно також і для позичальників, кредитні ставки яких прив'язані до облікової ставки. "Деякі комерційні банки використовують облікову ставку НБУ в якості індексу, до якого прив'язані кредитні продукти з плаваючою ставкою. Безумовно, для таких банків зміна облікової ставки спричинить за собою зміну умов за діючими кредитними договорами. Хоча в більшості випадків банки, у тому числі і Банк Кіпру, на сьогоднішній день використовують для роздрібних кредитних продуктів індекс UIRD ", - розповіла Ганна Макаренко.
Швидкої реакції від ринку очікувати не варто. Це підтверджує і досвід попереднього зниження. "Минулого разу зниження облікової ставки відбилося на фінансовому ринку лише через кілька місяців, - стверджує Ерік Найман. - Фінансовий ринок, може бути, і відчує тиск від появи нової гривні на ринку. Але це всього лише трохи стримає традиційний осінній зростання процентних ставок. Так що це скоріше превентивна міра НБУ щодо збереження поточної цілком сприятливою ситуації на фінансовому ринку України. Крім того, так як у зв'язку з цим виникне загроза посилення тиску на гривню, то варто очікувати нових адміністративних обмежень на валютному ринку ".
При цьому в Нацбанку розповіли, що НБУ вже 4 місяці не торгує іноземною валютою. "Ми спостерігаємо за ринком. Сьогодні більше здають, ніж купують. Якщо порівняти з періодом минулого року, то сальдо між купівлею і продажем знизилася на 30%", - похвалилася результатами Олена Щербакова.
Банкіри також дають прогнози, що швидше за все облікова ставка в цьому році більше не змінюватиметься.
А поки вартість кредитування в Україні в більшій мірі залежить від вартості депозитів населення. І це незважаючи на те, що вартість ресурсів на ринку в рази вище облікової ставки. Індекс UIRD на 12 серпня 2013 складає 16,98%.
Нагадаємо, що за сім місяців 2013 року в Україні на 17,8% збільшилася кількість депозитів у національній валюті. При цьому обсяг валютних банківських вкладів знизився на 0,6%, в результаті чого показник доларизації депозитів за січень - липень 2013 знизився з 43,7% до 39,6%.

Джерело: Дело